Stablecoins waren lange tijd vooral een Amerikaans verhaal. De grootste munten in deze categorie zijn gekoppeld aan de dollar en worden uitgegeven door bedrijven als Tether en Circle. Europa probeert daar nu een eigen antwoord op te geven, en dat antwoord komt opvallend genoeg uit Amsterdam. Op 14 oktober 2026 maakte Qivalis bekend dat De Nederlandsche Bank (DNB) het een vergunning als elektronischgeldinstelling heeft gegeven. Daarmee is de belangrijkste regelgevende horde genomen voor een euro-stablecoin die wordt gesteund door een groot consortium van Europese banken.
Wat is Qivalis?
Qivalis is een joint venture van Europese banken met het hoofdkantoor in Amsterdam. Het project begon met een kleinere groep banken. In mei 2026 sloten zich daar volgens Lider.media nog eens 25 banken uit 15 landen bij aan, waardoor het totaal op 37 kwam. Onder de nieuwkomers zaten ook twee grote Nederlandse namen: ABN AMRO en Rabobank. Verder doen onder meer Nordea en Intesa Sanpaolo mee.
De dagelijkse leiding ligt bij CEO Jan Sell; de raad van commissarissen wordt voorgezeten door Sir Howard Davies. Voor de technische infrastructuur, zoals bewaring en tokenisatie, werkt Qivalis met Fireblocks. De ambitie wordt goed samengevat door Sell zelf, die zegt dat de euro op blockchaininfrastructuur moet draaien die “gebouwd is door Europese instellingen”.
Vergunning binnen, maar nog niet live
Belangrijk om te weten: de munt is nog niet beschikbaar. Volgens CryptoSlate is Qivalis nog niet begonnen met het uitgeven van elektronisch geld of het aanbieden van betaaldiensten aan het publiek. Het bedrijf spreekt van uitgifte “in de komende maanden”, zonder vaste datum.
Dat heeft een reden. Onder MiCA heeft een uitgever van een zogeheten e-geldtoken (EMT) niet alleen een vergunning als bank of e-geldinstelling nodig. Er moet ook een whitepaper worden opgesteld en bij de toezichthouder gemeld. Die whitepaper beschrijft de uitgever, het token, de rechten van houders, de technologie en de risico’s. Ledger Insights meldt dat DNB 20 werkdagen heeft om het document te beoordelen. Het gaat formeel om een melding, geen voorafgaande goedkeuring.
Qivalis is overigens niet de eerste partij met een DNB-vergunning voor een euro-stablecoin. Ledger Insights noemt ook Quantoz Payments, Fiat Republic en Aplauz. Wel is Qivalis de eerste die door een bankenconsortium wordt gedragen.
Hoe werkt een euro-stablecoin?
Een stablecoin is een cryptotoken dat een vaste waarde probeert te houden, in dit geval één euro. Elke uitgegeven munt moet gedekt worden door reserves. Bij Qivalis worden die reserves volgens Ledger Insights gespreid over meerdere banken, niet per se alleen de aandeelhouders.
De munt wordt niet rechtstreeks aan consumenten verkocht. Qivalis kiest voor een model waarbij banken, cryptobeurzen, betaaldienstverleners en marktinfrastructuurpartijen de toegang voor eindgebruikers verzorgen. Als je als Nederlander ooit met deze munt in aanraking komt, gebeurt dat dus waarschijnlijk via je bank of een beurs.
Niet iedereen is overtuigd. ECB-president Christine Lagarde zei begin mei dat stablecoins niet de beste weg zijn om de internationale rol van de euro te versterken, zoals Lider.media opmerkt. Dat illustreert dat er binnen Europa nog discussie is over de rol van private stablecoins naast een mogelijke digitale euro van de centrale bank.
Waar zitten de risico’s?
Een stablecoin klinkt veilig, en een door banken gesteunde munt onder Europees toezicht is iets heel anders dan een experimenteel cryptoproject. Toch zijn er punten om scherp op te blijven:
- Een stablecoin is geen spaarrekening. Je ontvangt er in principe geen rente op, en het depositogarantiestelsel dat je bankrekening beschermt, geldt niet automatisch voor tokens.
- De koppeling hangt af van de reserves. Zolang de reserves volledig en liquide zijn, blijft de munt stabiel. Transparantie over die reserves is cruciaal.
- Technisch en operationeel risico. Ook stablecoins bewegen over blockchains en worden bewaard in wallets of op platforms die gehackt kunnen worden. Bij de recente Binance-hack werden juist ook stablecoins weggesluisd en bevroren.
- Nog geen track record. Het product bestaat nog niet. Hoe het zich gedraagt onder stress, weten we pas als het live is.
Wat betekent dit voor jouw cashflow?
Een stablecoin is geen belegging die rendement oplevert; het is een betaal- en verrekenmiddel. Waarom zou het je dan interesseren? Omdat het de infrastructuur onder alternatieve beleggingen verandert. Denk aan getokeniseerde fondsen, vastgoedtokens of obligaties op de blockchain: die moeten ergens mee worden afgerekend. Een gereguleerde euro-token maakt het voor Europese beleggers makkelijker om dat te doen zonder eerst naar dollars te wisselen.
Een paar denkkaders:
- Valutarisico telt. Veel crypto-activiteit loopt via dollar-stablecoins. Als je in euro’s leeft en uitgeeft, loop je daarmee ongemerkt dollarrisico. Een euro-variant kan dat verkleinen.
- Infrastructuur is geen rendementsbron. Laat je niet verleiden door aanbieders die “rendement op stablecoins” beloven. Dat rendement komt altijd ergens vandaan, en vaak uit risicovolle uitleningen.
- Kijk naar wie er achter zit. Een uitgever onder DNB-toezicht met banken als aandeelhouders is een ander risicoprofiel dan een anonieme uitgever buiten Europa.
Of Qivalis een succes wordt, hangt af van adoptie. Maar dat een Nederlandse toezichthouder de vergunning gaf aan de eerste euro-stablecoin van een bankenconsortium, maakt Nederland een interessante plek om de ontwikkeling van digitaal geld te volgen.
Bronnen
- Ledger Insights – Qivalis stablecoin consortium secures Dutch EMI license
- CryptoSlate – Qivalis wins Dutch EMI license, but MiCA rules block launch
- Lider.media – Qivalis euro stablecoin project adds 25 banks before launch
Dit artikel is bedoeld als algemene informatie en is geen financieel advies.